中新经纬7月20日电 (李自曼 薛宇飞)近日，中国恒大集团(下称恒大)连发三份财报飘浮商场。巨亏漩涡中，亦有保障公司卷入。

　　其中，合世东谈主寿曾向恒大下属控股公司恒地面产集团有限公司(下称恒地面产)投资了跳跃140亿元。跟着恒大暴雷，合世东谈主寿也靠近损失。该公司现在仍未发布2022年报。

　　对于减速发布年报的原因，中新经纬相干合世东谈主寿，遣安静稿前尚未得到回话。

　　估值损失或达16.53亿元

　　根据合世东谈主寿2021年年报，完结2021年末，合世东谈主寿与恒地面产相干的投资步地余额高达141.6亿元(含股权投资)。

　　其中，合世东谈主寿通过收购股权和诞生有限合伙企业等样式径直或蜿蜒投资恒地面产相干子公司；通过诞生子公司购买恒地面产相干物业。完结2021年12月31日，这些投资造成的财富账面余额为122.30亿元。主要步地包括天津龙马领恒股权投资基金、湖州龙漳股权投资基金、湖州龙重股权投资基金、湖州龙璟股权投资基金等。 

　　合世东谈主寿在财报中指出，鉴于恒地面产出现资金流动性不毛，举座风险较高，公司对上述财富阐述了估值损失16.53亿元(其中公允价值变动损失10亿元)。对上述财富的可收回性，以及公司账面阐述的估值损失，未能赢得充分合适的审计字据。

　　过亿的损失该何如弥补？

　　合世东谈主寿在财报中指出，鉴于恒地面产现在出现清偿务爽约，根据保障行业监管部门对于大股东须担负起珍惜险资金融财富安全的要求，为切实保护公司利益，中发实业(集团)有限公司承诺在上述每个投资步地中，合世东谈主寿在依约行权(包括但不限于通过步地计帐、要求义务东谈主回购投资职权样式)回收投本钱金及收益时，在相干义务东谈主未能按照商定向合世东谈主寿试验支付义务(包括但不限于步地收益款、差额补足款、股权转让金)条目下，合世东谈主寿收回的投资款低于投本钱金的，中发实业(集团)有限公司将以自有财产对合世东谈主寿承担差额补足义务。 

　　对于现在两边转让基金份额的问题，遣安静稿前合世东谈主寿并未回话。

　　热衷投资地产规模 

　　除投资恒地面产外，合世东谈主寿曾屡次“大手笔”投资地产规模。数据浮现，2017年—2021年，合世东谈主寿投资性房地产余额离别为99.77亿元、98.82亿元、92.22亿元、104.2亿元、110.09亿元。

　　例如来看，2020年9月，合世东谈主寿与第三方公司发起诞生“盐城新沣众基金”15亿元，该基金对北京振瑞科技进行投资，资金最终用于“永泰数字文创产业园”步地成立及运营。

　　2021年2月，合世东谈主寿投资“湖州龙湘股权投资合伙企业(有限合伙)”24亿元，并于夙昔2月8日缴款12亿元，该基金对哈尔滨泰鸿房产进行投资，资金最终用于偿还金融机构借债及商城栈房修缮升级。

　　2021年7月份，合世东谈主寿斥资10.2亿元从永泰地产旗下子公司手中收购了雅乐轩栈房。

　　此外，合世东谈主寿还通过相信缠绵等投资房地产步地，如交银国信－融创门头沟北地块靠拢资金相信缠绵、长沉着-中天城建步地贷款靠拢资金相信缠绵、东兴82号鲁能置业集团和相信缠绵等。

　　为布局养老产业，合世东谈主寿屡次向地产步地“输血”。现在，合世东谈主寿建成并运营的有位于武汉、沈阳和南宁的三个养老社区，并莫得达成其在2013年所提议的“10年景立千亿限制养老社区”标的。

　　根据聚合股信在相干评级敷陈中的表述，2022年以来，合世东谈主寿投资限制进一步增长，投资财富中不动产投资与波及房地产行业缠绵等非标投资财富的限制仍相对较高，投资财富行业和客户聚合度均较高，且部分相信缠绵发生过时，风险敞口较大。

　　流畅9个季度偿付才能不达标

　　连年来，合世东谈主寿事迹处于较大波动景象。数据浮现，2017年—2021年，该公司净利润离别为1.02亿元、-8.05亿元、5.01亿元、6.41亿元、-5.24亿元。

　　根据合世东谈主寿清楚的各季度偿付才能敷陈计较，2022年全年，公司终了保障业务收入189.04亿元，净厌世20.2亿元，投资收益率2.17%。

　　值得包涵的是，2023年一季度，该公司中枢偿付才能弥散率为73.86%，较上季度下跌5.77个百分点；抽象偿付才能弥散率为147.72%，较上季度下跌11.54个百分点。最新一期风险评级为C类，这也意味着，合世东谈主寿也曾流畅9个季度偿付才能不达标。

　　风险评级是原银保监会根据保障公司的操立场险、声誉风险、流动性风险、策略风险等看法，对保障公司进行抽象评估的步调。风险评级分为ABCD四级，A级风险最低、B级属于达标、C级和D级不达标。

　　对于被评为C类的主要原因，合世东谈主寿曾在2023年第一季度偿付才能敷陈中示意，偿付才能风险抽象评级为C类的主要原因为操立场险较大所致。针对该类问题，按照既定的整改决策，公司将渐渐鼓舞相干整改责任。

　　踩雷地产后险企该何如自救？

　　热衷投资房地产的保障公司不单合世东谈主寿一家，踩雷地产的保障公司除合世东谈主寿以外还有中融东谈主寿、珠江东谈主寿等。

　　踩雷之后，有的保障公司选拔减抓地产股，并依靠较大的业务量规复元气，而中小保障公司多堕入厌世泥潭。

　　环业投资集团(IPG)中国区首席经济学家柏文喜在吸收中新经纬采访时建议，保障公司在和地产公司“解绑”历程中要贵重合约风险、诚信问题、资金回收、合规法度等。在资金回收方面，要确保解绑后概况实时回收投资的本金和利润，并处理好解绑所带来的资金流动性问题。

　　保障公司又该何如弥补损失，规复元气？

　　柏文喜示意，保障公司不错通过四种样式来规复元气，一是多元化投资，将投资要点升沉到其他行业或规模，减少对房地产的依赖。例如，寻找其他具有褂讪陈述的行业，如基础门径成立、科技更变等，并进行合理的财富成立。二是房地产财富优化，优化现存的房地产财富，积极鼓舞多元化发展，例如转让或租借空置房产，高效期骗现存资源。三是自主研发与时代更变，加大研发进入，推出具有更变时代和竞争力的险种居品，眩惑更多的客户并增多收入开始。四是筹备惩处优化，通过提高里面惩处后果、镌汰运营成本等措施，普及行业竞争力，从而增多利润和收益。

　　柏文喜以为，此前热衷投资房地产的险企在踩雷之后可能会选拔向时代更变与数字化转型，加大对科技和信息时代的投资，开导和推出愈加智能、方便和具有竞争力的保障居品和劳动，以同意客户赓续变化的需求。也可能会将保障行业的专科妙技和教学应用于其他行业，寻求不同业业的诱导与更变，拓宽收入开始。同期，也会加强里面合规风控，积极遵命相干法律限定和监管要求，普及险企的褂讪性和可抓续性。

　　(更多报谈踪影，请相干本文作家李自曼：liziman@chinanews.com.cn)(中新经纬APP)

　　(文中不雅点仅供参考，不组成投资建议，投资有风险，入市需严慎。)

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